4 Minuter
Peking bad om eldupphör. BYD svarade med ännu en omgång rabatter.
Kinas brutala priskrig inom bilbranschen skulle ha lugnat sig vid det här laget, eller åtminstone blivit mindre synligt. I stället har striden gått in i en farligare fas, där landets största elbilsmästare sänker priserna ytterligare samtidigt som myndigheterna försöker förhindra att branschen urholkar sig själv till utmattning.
BYD, som möter svagare försäljning hemma, har ökat rabatterna över delar av sitt modellprogram. Bloomberg-data visar att den genomsnittliga prisreduktionen på BYD-modeller nådde cirka 10 procent i mars. Det sker inte i ett vakuum. Geely och Chery, två av Kinas mest aggressiva inhemska konkurrenter, erbjuder fortfarande rabatter på omkring 15 procent, en nivå som varit relativt stabil under det senaste året.
Så mycket för att kyla ner marknaden.
För nästan ett år sedan samlade kinesiska tillsynsmyndigheter chefer från mer än ett dussin biltillverkare och uppmanade dem att sluta förvandla världens största bilmarknad till ett race mot botten. Det officiella språket var ovanligt rakt. Myndigheterna krävde en upprensning av det de beskrev som “involutionär” konkurrens, ett uttryck som premiärminister Li Qiang använde för att beskriva industrier fångade i själviska cykler där alla arbetar hårdare, spenderar mer och tjänar mindre.
Den obekväma matematiken bakom Kinas bilöverskott
Anledningen till att rabatterna inte försvinner är enkel och djupt obekväm: Kina kan bygga långt fler bilar än man kan sälja på hemmamarknaden.
Förra året köpte kinesiska köpare ungefär 23 miljoner nya fordon. Landets fabriker har dock kapacitet att producera omkring 55,5 miljoner fordon per år. Den skillnaden är enorm. Den får biltillverkarna att slåss om kunder med rabatter, finansieringserbjudanden och prissänkningar som ser attraktiva ut på visningsgolvet men är brutala för balansräkningarna.
Export har blivit tryckventilen. Kinesiska märken trycker hårdare in på utländska marknader, från Europa och Sydostasien till Latinamerika och Mellanöstern. Elbilsexporten från Kina mer än fördubblades förra månaden, ett tecken på hur brådskande tillverkarna söker köpare bortom hemmamarknaden.
För globala biltillverkare är detta inte bara en kinesisk historia. Det är en varningssignal. När överkapacitet i fabriker möter världsklassiga batterileverantörskedjor och statligt stödd industripolitik blir resultatet en våg av konkurrenskraftigt prissatta elbilar på väg ut i världen. Europeiska, japanska, koreanska och amerikanska märken följer noga, eftersom varje rabatt i Kina så småningom kan få efterverkningar på exportmarknaderna.
Det finns en annan aspekt. Tillsynsmyndigheter granskar nu hur biltillverkare behandlar leverantörer. Tidigare fördröjde vissa tillverkare fakturabetalningar i månader, vilket frigjorde kassaflöde som bidrog till att finansiera stora rabatter och försäljningsincitament. Lokala myndigheter har börjat pressa företag att betala leverantörer snabbare, vilket förbättrar villkoren för reservdelsföretag men ökar det ekonomiska trycket på biltillverkarna.
BYD känner av den pressen. Snabbare leverantörsbetalningar innebär större belastning på skulder, och företagets skuldsättningsgrad har stigit till omkring 25 procent. Den siffran är inte katastrofal, men den visar hur kostnaden för att upprätthålla marknadsandelar snabbt kan gå från prissättningsstrategi till finansiell risk.
Kunder kan se billigare elbilar och laddhybrider. Återförsäljare kan uppleva livligare utställningslokaler. Men industrin bakom dessa fynd börjar knaka.
François Roudier, generalsekreterare för International Organization of Motor Vehicle Manufacturers, uttryckte det enkelt: “Det verkar vara bra för kunderna, men det är det inte, tillverkarna förlorar pengar. Det skadar hela systemet.”
Det är kärnan i problemet. Kinas elbilsboom skapade jättar, men den skapade också för många fabriker som jagar för få köpare. BYD har råd att kämpa längre än de flesta, tack vare sin storlek, sina batterier och sin vertikalt integrerade försörjningskedja. Mindre konkurrenter kan få det svårare.
Och ändå vill ingen blinka först. Om BYD sänker priserna svarar andra. Om Geely och Chery behåller rabatterna ökar trycket över hela marknaden. Om exporten stiger skärper utländska regeringar sina handelsskydd. Peking kan önska disciplin, men på en trång marknad talar överlevnad ofta högre än politik.
Lämna en kommentar